Công ty Địa ốc Hoàng Quân (HQC), là một ông lớn ngành bất động sản chuyên về nhà ở xã hội với vốn chủ sở hữu 4.766 tỷ đồng. Song, mức giá cổ phiếu trên thị trường đến nay chỉ còn 2.630 đồng/cổ phiếu (10/11).
Ngoài ra, những dự án của “trùm nhà ở xã hội” nay đang bị “mắc cạn” sau khi gói 30.000 tỷ kết thúc. Kết quả kinh doanh của Hoàng Quân trong vòng 2 năm nay cũng èo uột.
Do đó, việc rót tiền đầu tư ra nước ngoài, xây nhà ở Mỹ trong bối cảnh này được xem là một canh bạc lớn của doanh nghiệp này.
Kinh doanh trong nước vẫn bế tắc
Mới đây, ngày 1/11, HĐQT HQC đã thông qua việc mua tối đa 10 triệu cổ phiếu quỹ trong bối cảnh cổ phiếu HQC bất ngờ giảm sàn 2 phiên giao dịch 31/10 và 1/11 sau khi kết quả kinh doanh quý III/2017 được công bố. Tuy nhiên, đến nay thị giá cổ phiếu vẫn liên tục “lau sàn”.
Về hoạt động kinh doanh, trong quý III/2017, HQC ghi nhận doanh thu thuần đạt 115,5 tỷ đồng, giảm 46% so với cùng kỳ năm trước. Đặc biệt, cơ cấu doanh thu quý III năm nay đang có sự chuyển dịch đáng kể, khi doanh thu từ bán bất động sản giảm mạnh từ mức 240 tỷ về 75 tỷ đồng, tương đương từ tỷ trọng 92% tổng doanh thu chỉ còn 65%.
Doanh thu từ hoạt động xây dựng lại tăng đáng kể, từ 11 tỷ lên gần 30 tỷ đồng, doanh thu cung cấp dịch vụ cũng ghi nhận tăng lên mức 3,6 tỷ đồng.
 |
Tuy nhiên, nhờ ghi nhận doanh thu tài chính hơn 23 tỷ đồng, tăng 146,8% so với cùng kỳ năm 2016 do thu lãi từ bán chứng khoán và lãi bán hàng trả chậm. Do vậy, lợi nhuận sau thuế quý III vẫn đạt 10,7 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng, HQC ghi nhận doanh thu thuần đạt 575 tỷ đồng, giảm hơn 44% so với cùng kỳ và chỉ mới thực hiện được 29% kế hoạch năm. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất đạt 52,4 tỷ đồng, giảm 22,4% và chỉ bằng 26% kế hoạch năm (200 tỷ đồng).
Trên bảng cân đối kế toán, tính đến ngày 30/9, tổng tài sản HQC đạt 6.952 tỷ đồng, trong đó tài sản ngắn hạn là 4.908 tỷ và tài sản dài hạn 2.045 tỷ đồng. Dù mức tổng tài sản xấp xỉ 7.000 tỷ đồng, song chủ yếu lại nằm tại mục khoản phải thu và hàng tồn kho.
Cụ thể, tài sản ngắn hạn là 4.908 tỷ đồng, trong đó khoản phải thu đạt 3.935 tỷ (tương đương hơn 80% tổng tài sản ngắn hạn), riêng khoản phải thu ngắn hạn khách hàng chiếm 1.005 tỷ đồng.
Chưa hết, hàng tồn kho ở mức 923 tỷ đồng, tương đương tỷ lệ 19%. Như vậy, tổng khoản phải thu và hàng tồn kho đã chiếm đến 99% tổng tài sản ngắn hạn. Trong khi tiền và tương đương tiền chỉ vỏn vẹn 46 tỷ đồng.
Cùng với đó, các khoản phải thu dài hạn ở mức 1.070 tỷ, cũng chiếm hơn nửa tổng tài sản dài hạn là 2.045 tỷ đồng.
Mặt khác, tổng nợ phải trả công ty ghi nhận 2.357 tỷ, bao gồm 1.986 tỷ đồng nợ ngắn hạn và 371 tỷ đồng nợ dài hạn. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối của HQC tính đến ngày 30/09 đạt hơn 406,5 tỷ đồng.
Gói 30.000 tỷ kết thúc, doanh nghiệp lao đao
Kể từ năm 2012 đến nay, sau khi công ty bắt đầu có định hướng chuyển sang phân khúc nhà ở dành cho khách hàng thu nhập trung bình và nhà ở xã hội, chưa năm nào HQC hoàn thành được kế hoạch do chính ban lãnh đạo công ty đề ra.
Kể cả năm 2015 với khoản lợi nhuận đột biến hơn 640 tỷ đồng. Tuy nhiên, nếu bóc tách con số này thì phần đột biến của HQC lại đến từ khoản lãi 189 tỷ đồng do chuyển nhượng vốn và 305 tỷ đồng do giao dịch mua rẻ công ty con, chiếm 77% tổng lợi nhuận.
Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến kết quả này là do tình trạng thiếu nguồn vốn tín dụng cho nhà ở xã hội khi gói 30.000 tỷ đồng kết thúc giải ngân, điều này tác động đến tình hình bán nhà, bàn giao căn hộ của Hoàng Quân, khiến doanh thu và lợi nhuận không đạt kế hoạch đề ra.
Kết quả kinh doanh không mấy khả quan, HQC còn gặp “hạn” với phân khúc nhà ở xã hội (NƠXH), phân khúc ít doanh nghiệp tham gia. Theo đó, tổng số dự án nhà ở đã đầu tư của đơn vị này là 22, nguồn vốn hơn 20.000 tỷ đồng. Trong số này, 19 dự án có quy mô khoảng 26.437 căn hộ và 3 dự án nhà ở công nhân với quy mô gần 8.000 căn hộ.
Tính đến cuối năm 2016, Địa ốc Hoàng Quân đã đưa ra thị trường tới 4.000 căn hộ NƠXH. Tuy nhiên, doanh nghiệp chỉ ghi nhận 112 tỷ đồng lãi ròng, chỉ đạt 22% kế hoạch lợi nhuận và bằng 1/6 của năm 2015.
 |
| Cơ cấu doanh thu của HQC thay đổi lớn sau một năm. |
Có thể nói vận xui theo chân Địa ốc Hoàng Quân kể từ sau khi chính sách 30.000 tỷ đồng gói hỗ trợ dành cho nhà ở thương mại giá dưới 1,05 tỷ đồng và nhà ở xã hội kết thúc giải ngân vào cuối năm ngoái. Đây rõ ràng là một cú sốc đối với Địa ốc Hoàng Quân, bởi nguồn thu chính của doanh nghiệp này đều đến từ các dự án nhà ở xã hội.
Việc dừng gói vay 30.000 tỷ đồng đối với khách hàng cũng đã ảnh hưởng đến tiến độ dự án của doanh nghiệp này.
Điển hình như dự án chung cư HQC Nha Trang nhiều lần bị cơ quan chức năng nhắc nhở vì chậm tiến độ. Thậm chí, mới đây UBND tỉnh Khánh Hòa đã phải “bêu tên” dự án này trong danh sách các dự án đang cầm cố tại ngân hàng.
Ngoài ra, quyền sử dụng đất dự án nhà ở xã hội HQC Plaza cũng đang bị doanh nghiệp này thế chấp ngân BIDV để có tiền thực hiện dự án.
Hồi tháng 5, Thủ tướng cũng ban hành Quyết định 630 về lãi suất cho vay ưu đãi 4,8% một năm khi mua, thuê, thuê mua nhà ở xã hội tại Ngân hàng Chính sách xã hội năm 2017.
Tuy nhiên, theo dự báo của một số công ty chứng khoán, để từ chính sách đến dòng chảy của vốn từ các ngân hàng vẫn còn một quãng đường khá xa và cho tới thời điểm đó, Hoàng Quân sẽ còn nhiều khó khăn phải giải quyết.
Trong khi, tình hình kinh doanh trong nước đang èo uột thì việc đầu tư dự án tại Mỹ được cho là một canh bạc lớn của HQC. Theo thông tin từ doanh nghiệp này thì việc đầu tư dự án được thực hiện dựa trên sự ưu đãi của chính quyền sở tại và cơ quan chức năng của Việt Nam.
Như vậy với dự án này, tình hình kinh doanh của HQC có thực sự “đổi vận” hay không vẫn là câu hỏi lớn.
